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【本資訊由中國(guó)糧油儀器網(wǎng)提供】基于8-9月份大豆產(chǎn)量定調(diào)集中期，市場(chǎng)對(duì)于權(quán)威機(jī)構(gòu)的產(chǎn)量形勢(shì)預(yù)判尤為關(guān)注。從目前美國(guó)市場(chǎng)消息來(lái)看，大豆單產(chǎn)繼續(xù)走低，引發(fā)新一輪市場(chǎng)做多熱情的燃起。那么在利好再次襲來(lái)的背景下，大豆期現(xiàn)漲勢(shì)能否超出預(yù)期？ 
　　外盤(pán)美豆期價(jià)突破性上漲，做多熱情或?qū)⑷计?
　　美國(guó)中西部作物巡視組27日當(dāng)周的調(diào)查報(bào)告預(yù)計(jì)美國(guó)2011年大豆產(chǎn)量為41.8蒲式耳/畝，總產(chǎn)量為30.83億蒲式耳，低于之前市場(chǎng)預(yù)期。大豆期貨突破了14美元/蒲式耳的長(zhǎng)期阻力吸引了技術(shù)買(mǎi)盤(pán)，亦加速大豆的升勢(shì)。
　　雖然南美地區(qū)今年大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存較大，據(jù)悉比去年同期增加800萬(wàn)噸，但是仍不能促使全球大豆庫(kù)存消費(fèi)比走高。如果后期美國(guó)天氣條件仍無(wú)法改善，且USDA報(bào)告后期繼續(xù)維持偏低產(chǎn)量形勢(shì)，那么隨著關(guān)鍵點(diǎn)位的被突破，美大豆期價(jià)或向14.5美元/蒲式耳邁進(jìn)。作為全球大豆價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)，國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格也將順勢(shì)走強(qiáng)。
　　國(guó)內(nèi)大豆壓榨開(kāi)機(jī)率緩慢回升，油粕購(gòu)銷仍顯謹(jǐn)慎
　　根據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)，截至8月下旬國(guó)內(nèi)主要大豆壓榨企業(yè)開(kāi)工率周比有所回升，雖然幅度有限，但是多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)意愿好轉(zhuǎn)，主要因第四季度傳統(tǒng)旺季到來(lái)。目前來(lái)看，已監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)油廠每周的大豆壓榨量在110多萬(wàn)噸左右，但是港口庫(kù)存仍高達(dá)近700萬(wàn)噸，使得壓榨企業(yè)多以消耗庫(kù)存為主，對(duì)于遠(yuǎn)期大豆訂貨意愿降低。
　　面對(duì)龐大的大豆壓榨產(chǎn)能，油粕價(jià)格形勢(shì)更多依靠消費(fèi)需求拉動(dòng)，但是面對(duì)高成本的支撐，使得下游需求持續(xù)比較謹(jǐn)慎。對(duì)于資金流較好的企業(yè)來(lái)講，大豆壓榨利潤(rùn)仍然尚可，起碼上半年紅火時(shí)的效益利潤(rùn)足夠企業(yè)支撐下半年的清淡行情。在下游油粕消費(fèi)市場(chǎng)來(lái)看，高價(jià)降低貿(mào)易商存貨意愿。
　　市場(chǎng)預(yù)期四季度將回暖，通脹與供需并行
　　第四季度，天氣轉(zhuǎn)冷，且傳統(tǒng)節(jié)日較多，為此油粕市場(chǎng)傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季將顯現(xiàn)�；�于旺季的因素推��(dòng)，企業(yè)積極生產(chǎn)意愿恢復(fù)，并對(duì)產(chǎn)品價(jià)格寄予回暖的期望。尤其此次伴隨美豆突破性上漲的形勢(shì)，市場(chǎng)追隨看漲的心態(tài)將增強(qiáng)，不僅刺激部分生產(chǎn)企業(yè)提高產(chǎn)品報(bào)價(jià)，而且下游需求或許也會(huì)入市采購(gòu)，這都對(duì)現(xiàn)貨行情形成拉動(dòng)。
　　另外，雖然大家預(yù)期看好四季度消費(fèi)市場(chǎng)，但是近期的市場(chǎng)成交仍顯疲軟。機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)顯示，周度飼料豆粕走貨量下降，因豆粕價(jià)格走強(qiáng)，下游對(duì)高價(jià)保持謹(jǐn)慎。同時(shí)，8月初的積極補(bǔ)貨也尚在消耗中。由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)能力較大，進(jìn)而使得行情似乎顯得“一頭熱”，下游更多的是承受成本上漲帶來(lái)的漲價(jià)行為。在通脹或見(jiàn)頂?shù)谋尘跋拢�政府緊縮政策的持續(xù)發(fā)力，使得供需活動(dòng)受到一定制約，企業(yè)資金問(wèn)題影響產(chǎn)銷流通。
　　新豆生長(zhǎng)形勢(shì)依然關(guān)鍵，年度供需形勢(shì)被看好
　　監(jiān)測(cè)顯示，8月份全國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)降水量較正常水平偏少不到2成。各產(chǎn)區(qū)間降水分布不均，其中，黑龍江和內(nèi)蒙古地區(qū)降雨量只有正常水平的63%和52%。上述兩個(gè)地方大豆生長(zhǎng)正處于開(kāi)花結(jié)莢的關(guān)鍵需水期，如果后期降雨依然偏少，將會(huì)影響大豆單產(chǎn)。另外，黑龍江、內(nèi)蒙古兩地氣溫分別比正常水平偏高0.7℃，其他產(chǎn)區(qū)氣溫基本正常。
　　同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)外產(chǎn)需數(shù)據(jù)利好的作用，未來(lái)一個(gè)年度市場(chǎng)多數(shù)群體是積極看好大豆相關(guān)市場(chǎng)。行情“被看好”自然就會(huì)吸引資金的目光，市場(chǎng)波動(dòng)頻率將擴(kuò)大。
　　綜合來(lái)看，中國(guó)大豆市場(chǎng)受美國(guó)市場(chǎng)影響也將走強(qiáng)，但是市場(chǎng)在消耗完即期利好后繼續(xù)上行的動(dòng)力就會(huì)衰退。尤其在沒(méi)有新的刺激消息接力下，大豆期價(jià)也就出現(xiàn)高位獲利回吐。筆者本人對(duì)于大豆長(zhǎng)期形勢(shì)偏緊的概念比較認(rèn)同，但是高價(jià)抑制需求也將會(huì)逐步滲透到行業(yè)內(nèi)，并進(jìn)一步的會(huì)使得價(jià)格漲幅受限，同時(shí)也要關(guān)注全球各國(guó)的增種行為對(duì)遠(yuǎn)期市場(chǎng)的制約。